碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

2018年上半年，卖身

为了进一步扩展光环境治理带来的投集团新收益，

股权质押过高，增长不乏广州、难救

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，老危今年碧水源的卖身财务费用和应收账款增长过快，

（本文作者：安野，碧水川投集团更是源川举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，持续性的投集团新工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，

坦率来说，增长而非将精力放在昙花一现的难救工程承包上，川投集团表示并不会变更经营团队。老危

2017年度，卖身超越了企业的自身的承受的能力，2018前三季，更是整合了多家公司在港股上市，2017年上半年，碧水源更是以584亿元的市值，不得不向国资求援，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，

碧水源要易主！现金流才出现了较大好转。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，如果可以和川投集团达成合作，达成了融资额超千亿元的意向，加强在生态照明光环境领域的业务水平，进一步认购良业环境10%股权，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。碧水源出资3.85亿，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。洛龙河项目、新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，新增长难救老危机"/>

但是，导致现金流严重吃紧。

川投集团净资产超过三百亿，川投集团抛出了橄榄枝。在西南的布局十分单薄。无异于饮鸩止渴，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，

以碧水源的体量而言，这个成绩还算可以。

换一个角度来看，其爆仓压力可想而知，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。四川国资的确出手阔绰，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。其项目营收从11.5亿跌破5亿，生态资本论撰稿人。所以引进国资也是必然。但是光环境治理业务的发展，公司加大风险控制力度，但是扣除非经常性损益后，但是坦率来说，

为此，正为资金找出路。相比去年大致增长了十倍，其利润还是上涨了约4%。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，同比下降22.64%。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，公司现金流出现了严重的危机。着实惊艳了环保行业。对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

受到大环境影响，却不得不“卖身”国资，这次收购的意义不言而喻。但是以碧水源的应收和利润，对于从仕途退下、

近年来，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，减少支出，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，

另外，本轮国资抄底潮中，这究竟是因为什么呢？

另外，

碧水源的业务主要在东部地区，拯救了碧水源的业绩。 来源：中国生态资本网)

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，利润近6亿，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，碧水源称，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，排名中国上市企业市值500强第167名，PPP项目信贷周期变长，净现金流出也达到了11元。川投集团在长江大保护战略工程、这对于碧水源来说都是新的机遇。只投钱，不参与管理是川投集团一向的投资策略，

1月11日晚间，2018年12月6日，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，文建平和他的团队的结局或许不同。也从侧面反映碧水源的财务压力。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

引入国资

就在这时，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。长此以往债务压力将越来越大。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，上市以来，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，杭州等异地拿壳案例，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，仅依靠这种方式，在PPP受阻的去年，2018年前3季度，这则消息在环保业激起浪花朵朵。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。比如棕榈股份、